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从股价到研发实力,华虹/中芯国际半导体制造全面PK

导读: 近日,美国半导体行业协会(SIA)发布报告称,今年4月全球半导体销售额达到313亿美元,同比增长20.9%,创下2010年9月以来最高同比增幅。

近日,美国半导体行业协会(SIA)发布报告称,今年4月全球半导体销售额达到313亿美元,同比增长20.9%,创下2010年9月以来最高同比增幅。

智通财经注意到,全球半导体行业销售额自去年8月开始,已经连续9个月同比增幅超过10%,近五个月同比增幅均超过20%。

从股价到研发实力,华虹/中芯国际半导体制造全面PK

数据来源:前瞻产业研究院

不过,来自行业内部的预期显示,2017年全球半导体销售额有望增长11.5%。但预期未来两年的增长率仅为增长2.7%和小幅下滑0.2%。

根据预测,未来两年全球半导体销售额增速会明显下滑,但我国的半导体行业前景似乎没有那么“悲观”。

据工信部发布的数据显示,2016年中国集成电路进口3425.5亿块,同比增长9.1%,进口额高达2271亿美元,连续4年超过2000亿美元,而出口金额仅为613.8亿美元,贸易逆差达1657亿美元。集成电路市场需求却接近全球1/3,集成电路产值不足全球7%。

为改变这种状况,中国政府发布了多项相关政策和指引。

其中,《中国制造2025》政策文件明确了中国目标将集成电路自给自足率在2020年提高到40%,并在2025年提升至70%。据分析,要实现这一目标,预计中国半导体产业在2016-2020年的年均复合增长率为20%。在投入方面,中国半导体工业协会估计,总投资额将接近1万亿人民币,其中70%将投资于半导体制造业。

在这样的背景下,你会不会对内地半导体企业产生兴趣?智通财经注意到,华虹半导体(10.58, 0.34, 3.32%)(01347)和中芯国际(8.57, 0.83, 10.72%)(00981)是港股半导体行业中,内地半导体企业的两块“招牌”。

中国半导体协会公布的2016年中国半导体制造十大企业显示,华虹和中芯国际分列榜单第二位和第五位。不妨把两家企业放到一起“PK”,看看谁更胜一筹。

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2016年中国半导体制造十大企业

ROUND 1:股价表现

股价是对比两家公司最直观的指标。根据k线图,明显的华虹今年来的股价表现良好,而中芯却“愁云惨淡”。但是从估值水平来看,华虹目前的市盈率以及市净率分别为10倍和0.9.倍,中芯的市盈率和市净率分别为12倍和0.99倍,差别并不大,二者在同一水平线上。

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华虹半导体日k线图

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中芯国际月日线图

ROUND 2:财务指标

中芯国际目前的市值大约为360亿港元,是华虹的三倍有余。中芯一季度的营业收入是华虹的4.33倍,但净利润仅为华虹的2倍。从业绩增速来看,尽管中芯一季度业绩同比增长25%,但净利润增长率却仅为13.63%,遭增长56.19%的华虹“完爆”,这是为何?

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一季报财务对比

智通财经注意到,今年一季度中芯国际的销售成本为5.72亿港元,同比增长19.1%,折旧1.8亿美元同比增长48.1%,其他制造成本3.91亿元,同比增长9.4%,研发支出1.07亿美元,同比增长101.5%。

反观华虹,成本控制就要好得多。一季报显示,华虹销售成本为1.29亿美元,同比增长10.7%,经营开支2242.5万美元,同比下降3.5%,管理费用2092.5万美元,同比下降4.5%。

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