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惠普加速显露颓势,或将成为失意者

2022-06-07 14:47
来源: 粤讯

自2021年以来,惠普的PC市场占有率一直在下滑。因此,华尔街分析师对其未来发展提出了担忧。

近日,花旗、Cowen等投行分析师就惠普公司2022财年第二财季财报发表评论称,尽管公司业绩“不错”,但竞争对手的业绩更为强劲,加之在全行业均面临供应链困难的情况下,其供应链部门人事变动带来更大不确定性,以及消费者在个人电脑上的支出下降,惠普的市场份额可能发生变化。

作为全球第二大PC厂商,惠普市场份额的变化,对整个PC产业格局均可能产生显著影响。市场分析认为,疫情影响下,供应链已成为重塑PC产业格局的重要变量,在与市场从消费端向商用端转移的变化共同作用下,若前述分析师预测成真,像联想、戴尔等在供应链与商用市场方面具备较强优势的企业,有望“接手”惠普失去的市场份额。

净利润、市场份额双双下滑

财报显示,惠普第二财季净营收为165亿美元,同比增长3.9%;净利润为10亿美元,同比下降19%;不按照美国通用会计准则计算的净利润为12亿美元,同比下降1%;摊薄后每股收益为0.94美元,同比下降4%。

与同处于PC前三名的联想、戴尔相比,惠普的这一业绩表现可谓相形见绌。联想最新一期财报显示,2021/22财年,其实现营业收入近4600亿元,同比增长18%;实现净利润130亿元,同比增长72%。这已经是联想连续第5个报告期实现营业收入与净利润双双两位数增长。戴尔2023财年第一财季也实现了创历史新高的261亿美元营收,同比增幅为16%;净利润11亿美元,同比增长62%。

花旗分析师Jim Suva认为,在销售从消费者需求向企业需求的转变中,戴尔受益可能比惠普更多。Cowen分析师Krish Sankar也对个人电脑需求的“正常化”表示关注。

事实上,这一趋势对惠普PC市场表现的影响早已有所显现。Canalys数据显示,在2021年已是前五厂商中市场份额下降最大企业的情况下,今年一季度,惠普全球出货量同比下滑16%,虽然同期全行业出货量也出现了同比下滑,但惠普是前五厂商中下滑幅度最大的一家。Counterpoint Research分析师认为,这主要是由于Chromebook失去销售势头和消费者需求欠佳。

供应链重塑新格局?

对于惠普来说,更大的挑战或来自供应链。近几个月以来,上海地区疫情对区域内企业供应链造成诸多影响。上海是惠普全球重要生产基地之一,仁宝、英业达、广达等惠普国内知名生产工厂均坐落于此,且承担了部分出口业务。上海疫情使惠普全球供应链的缺陷暴露出来,最直接的影响即是一季度其中国市场PC出货量同比下降14%,成为前五名厂商中唯一出货量下降的一家。

值得注意的是,近日有消息显示,惠普首席供应链官Antoine Simonnet将于一个多月后的七月底退休,对于尚未从上海疫情造成的供应链中断中完全恢复过来的惠普来说,这一消息为公司未来发展增添了更多变数。

在疫情等多方面因素影响下,供应链已被视为影响整个PC产业竞争格局的一个重要变量。因此,有分析认为,惠普市场份额的变化,本质上是整个PC产业基于供应链等因素酝酿的市场格局变化的一个缩影。若其不能很好地适应新的产业环境,实现供应链的进一步优化,长远来看,或将成为这一轮市场洗牌中的“失意者”。

而那些在供应链上布局成功,优势不断扩大的企业,则有望持续成长,并蚕食惠普所失去的市场份额。如联想,其供应链的全球化区域布局、智能化生产、混合制造模式等优势,早已为外界所熟知。

与此同时,随着数字经济的持续渗透助推商用需求强劲增长,前述分析师所提及的销售变化,无疑也将长期存在。好在商用市场的布局成功,或在一定程度上减弱了惠普PC业务颓势。惠普首席财务官Marie Myers表示:“尽管消费者需求疲软,但我们肯定会看到商用方面的强劲表现。目前,商用业务占比约65%,我认为这一趋势将会持续下去。”

不过,在这方面,惠普并非高枕无忧。同为前三企业的联想、戴尔也已在商用市场取得较佳成绩。

联想在其2021/22财年财报中表示,公司智能设备业务集团已改进其增长战略,包括从混合办公模式中培育强大的商用需求,得益于商用复苏及在游戏等高端细分市场的优势,公司PC业务收入获得同比两位数的增长。

戴尔在其2023财年第一财季报告中也表示,其客户端解决方案集团(CSG) 第一财季营收达创纪录的156亿美元,同比增长17%,主要得益于在商用PC领域的持续优势。

供应链问题的长期化,消费市场与商用市场的此消彼长,对PC厂商来说既是挑战也是机遇。基于各厂商在供应链与商用市场等方面优势的不断演化,惠普近期的市场份额下滑,与联想、戴尔等企业的份额稳固及上升,或许只是一个开始,而惠普是否将继续其颓势,新的“失意者”又是否会出现、会是谁,成为整个行业的待解之谜。

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