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DRAM合约价跌幅扩大至近20%

导读: 根据集邦咨询半导体研究中心的介绍,2018年第四季度内存市场提前进入淡季,供货商当中以美光降价幅度最大,预计2018年第四季开始到2019年上半年的DRAM价格跌势恐怕将延续四个季度以上。

根据集邦咨询半导体研究中心的介绍,2018年第四季度内存市场提前进入淡季,供货商当中以美光降价幅度最大,预计2018年第四季开始到2019年上半年的DRAM价格跌势恐怕将延续四个季度以上。

目前市场份额最大的三星半导体2019年DRAM投资总金额约在80亿美元,还是主要用于1Ynm的持续转进以及新产品的开发;市场份额第二的SK海力士也将降低到约55亿美元,同样用于新工艺和提升良率;市场份额第三的美光半导体2019年资本支出至约30亿美元。在内存单价方面,8GB的内存的合约价将会降至55美元,(371元人民币)或者更低。

AI芯天下丨集邦咨询:2019年第一季DRAM合约价跌幅扩大至近20%

下游厂商利润空间有限

上游原厂享有高毛利,但下游的内存模组厂与客户的获利空间却遭到压缩。2019年各厂纷纷计划减少资本支出,以稳定DRAM价格并平衡市场供需环境。

从2018年开始,DRAM价格已处于高档水位,颗粒价差获利空间变小,模组厂仅能从加工费用中获利。加上DRAM价格于下半年开始下跌,下游模组厂手上持有的库存损失则拖累获利,不少下游厂商的实际获利较前一年相比仅剩一成水平,甚至开始亏损。

AI芯天下丨集邦咨询:2019年第一季DRAM合约价跌幅扩大至近20%

去年下跌的趋势将延续

去年10月DRAM内存现货价格跌了10%,4GB及8GB模组价格都在跌,三星、SKHynix及美光三家DRAM芯片公司掌握了全球95%的份额,尽管他们本身并不希望DRAM降价,还在通过减产等方式力组降价,只是降价的大门一旦开启,阻止下降是不可能的了。

而这三家公司对市场态度不同,美光在内存芯片市场上被视为最具进攻性的DRAM供应商,价格是最低的,三星则是为努力维持自己的份额,SKHynix的内存芯片倒是最高的。在DRAM内存涨价超过9个季度之后,内存芯片价格在10月份大跌了一次,预计2019年还会继续跌20%。与NAND闪存市场上降价的惨烈程度相比,从去年看,DRAM内存的降价只是个开始,远远谈不上厂商为涨价还债的程度。

AI芯天下丨集邦咨询:2019年第一季DRAM合约价跌幅扩大至近20%

电子消费出货量下降的连锁反应

以PC市场来看,除了受到英特尔CPU供货不顺影响外,由于产业即将从出货高峰进入传统淡季,因此零组件价格上涨的压力将持续增加。此外,供过于求已让DRAM价格连续上涨9个季度,一旦市场开始反转,平均销售单价下滑的压力将使得价格快速且大幅度的下跌。

2019年第一季度算是淡季,除了PC以外,服务器以及智能手机等终端产品也将面临出货量下降的状况,加上DRAM产业还需要时间消化渠道以及采购端的多余库存,表明今年第一季的合约价格议定将会是严峻挑战。对各家供应商来说,获利能力已在2018年第三季达到颠峰,后续取决于各厂商的成本优化能力,获利能力将以缓着陆的态势逐季下修。

在中美贸易战持续延烧的大前提下,市场仍充满不确定性,基于供需预测,DRAM价格仍将逐季修正,今年下半年除非需求明显改善,否则价格仍将维持约5%的季度下调。

AI芯天下丨集邦咨询:2019年第一季DRAM合约价跌幅扩大至近20%

厂商以退为进的方向调整

三星和SK海力士最先宣布将放缓今年投资计划,三星DRAM投资总金额约在80亿美元,主要用在1y纳米先进制程的持续转进及新产品的开发,投片计划更是近年来最保守的一次,位元成长约在20%水平、达到历年新低。

SK海力士今年因无锡厂的新增厂商,使其位元成长落在21%左右,略微高于三星。但其DRAM投资金额也降低至约55亿美元,主要用以持续转进新制程与提升良率为主。

美光也宣布下调2019年资本支出至约30亿美元,并将2019年的生产位元成长目标由原先的近20%下调至15%,以期改善库存持续升高状况。投片水准维持在每个月35万片水准,而位元成长将仅来自1y纳米的持续转进。

从三大厂商下修2019年资本支出的营运方向可以看出,由于没有新进厂商的竞争,各供应商选择通过调整产能以避免降价竞争。从获利表现来看,尽管PC和智能机市场频频走弱,但DRAM仍然是科技产品的重要组件,相信随着5G和AI的来临,将再度开启DRAM甚至NANDFlash的强劲需求。

由于新一代iPhone的出货高峰已过,目前中国智能手机种在渠道市场的整机库存又已偏高,预料今年初厂商将积极进行库存去化,因此对于关键零组件的需求将非常有限,同时预计今年智能手机生产数量将较2018年衰退2.6%,对行动式存储器的位元需求将仅仰赖单机搭载容量的提升,导致行动式存储器价格恐将持续下滑。

AI芯天下丨集邦咨询:2019年第一季DRAM合约价跌幅扩大至近20%

DRAM跌幅时间等待观望

DRAM价格去年第四季开始反转走跌,主因市场对智慧型手机与伺服器需求动能出现杂音,拖累概念股茂矽、南亚科、世界、威刚、宜鼎、华邦电等重挫。然而5G将成为下一波带动主力。

DRAM从去年开始,呈现供不应求的情况,因此带动整体DRAM报价走高,然而,由于市场需求不如预期,加上DRAM资本支出成本又高,其实从今年第3季开始,价格涨幅就已大幅收敛。

DRAM下半年需求疲软,主因智慧型手机硬体规格已难以吸引换机需求,形成旺季不旺的局面,加上伺服器市场出货动能出现杂音,以及PC及NB市场因Intel平台供货不足,亦使产业雪上加霜。

未来伴随着资料中心建置的普及,以及2020年之后5G世代的来临,微型伺服器应用将在未来的3-5年内,呈现显著成长,届时可望拉升记忆体的使用量。

尽管DRAM应用于PC领域需求不如以往,且今年第四季DRAM报价也已出现松动,估计2019年续跌压力大,只有随着DRAM运用于云端需求将大幅攀升,未来产值亦将呈现正成长,若以长期来看,仍不必过于悲观,后续如何发展还有待时间的观察。

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