父女上阵，小电驴风靡中国县城

一年卖出750万辆，进账近130亿

作为中国县城市场卖得最火的电动车之一，爱玛一年卖多少辆呢？

爱玛主营业务包括电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售。最新招股书显示，2018年、2019年和2020年，爱玛电动车销量分别是455．33万台、564．50万台和754．07万台。

营收不容小觑。数据显示，2018年、2019年和2020年，爱玛营业收入分别为89．9亿元、104．2亿元和129亿元；净利润分别为4．3亿元、5．2亿元和6．1亿元。

但背后也有隐忧。招股书中显示，2018—2020年，公司毛利率分别为13．12％、13．68％、11．35％，而同行雅迪股份的毛利率分别是16．33、17．36％、15．87％。无论是与竞争对手还是同行业上市公司平均水平相比，公司毛利率的毛利率的表现都存在差距。

对此，爱玛的解释是国内市场竞争环境日趋激烈，为抢占市场，公司销售促销车型的比例提升，使得毛利率有所下降。除了外部原因，爱玛重营销、轻研发导致的竞争力不强或许才是关键原因。

凭借周杰伦的代言，爱玛在曾经很长的时间里都一直牢牢占据着行业第一的宝座，但营销也是一笔不菲的费用。招股书显示，2018年－2020年，公司销售费用占营业收入的比例分别为4．49％、4．10％和3．09％。反观其研发费用投入，不足其营收比例的2％，分别达到1．67％、1．89％和1．86％。爱玛在招股书中也坦言，其研发费用占比低于可比上市公司。

有趣的是，共享单车一度为爱玛提供大量的订单。2017年，爱玛科技与摩拜（北京）信息技术有限公司开始合作，自行车订单量大增，贡献了3．46亿元的销售额。当年，摩拜也是爱玛科技的第一大客户；2018年，青桔单车的运营方杭州青奇科技有限公司跻身爱玛科技2018年前十大客户的第二位。但如今，随着共享单车的风口落下帷幕，这块又该何去何从？

爱玛急需要新鲜血液。据招股书，创始人张剑是爱玛科技的控股股东和实际控制人。张格格为实际控制人，正是张剑的女儿。

资料显示，张格格出生于1993年，高中学历，18岁入职爱玛科技，历任总经理助理、董事长秘书，现任公司董事。张格格担任董事系因家庭内部安排由张剑提名。

如今，90后年轻一代已经成为了电动车主流消费人群。为此，爱玛除了在营销上砸钱，还在在全国建立上千多家附有艺术美感的时尚终端—骑行馆，并且打造了“麦粉”、“极客俱乐部”和“玛卡龙趣玩会”等多个车友兴趣组织，致力于构建爱玛专属粉丝生态圈。这个风靡中国县城的电动摩托车品牌，一直想尽办法让自己保持时尚。

河南张氏三兄妹

坐拥中国电动车半壁江山

至此，爱玛正式成为业内第四家上市公司——“两轮电动车之王”雅迪已经上市多年；市场占有率不如爱玛的新日也已上市两年有余；就连2014年底才成立的小牛，也在2018年10月登陆美股，而且最近势头强劲，从2020年至今股价上涨了四倍。这个江湖，群雄逐鹿。

爱玛背后，还隐藏着一个鲜为人知的中国电动车家族。主要成员是来自河南商丘的张氏三兄妹：爱玛电动车的掌门人张剑，掌管小鸟电动车的张红，步步先电动三轮车（世纪泰美车业）的当家人张茹。

背后的功臣来自张氏三兄妹的父亲——张星明。张星明从空军某部转业后便进入到商丘地区五交化公司工作。在国企工作的他，却不醉心于仕途。1993年，经过多番考虑过后，他带领着他的三个儿女下海经商——在商丘市成立了盛天余车业有限公司，主要从事自行车销售工作。

2000年后，张氏三兄妹开始了各自的创业生涯。张剑与张红先后来到天津发展，张茹留在了河南。其中，张剑最为人熟知，他一手打造了日后的爱玛电动车。

张茹留在了老家，接过了父亲的担子。2003年，张茹升任了百丰车业有限公司总经理，公司资产由原来的几万元发展到上亿元，成为了全国最大的自行车、电动车批发商。2005年，张茹成立河南省世纪泰美车业有限公司，开始在商丘市经济技术开发区投巨资建厂，专业生产电动三轮车；2011年，张茹再次成立河南省步步先动力科技有限公司，旗下产品涵盖货运电动三轮车、载人休闲三轮车、载人封闭三轮车，新能源电动轿车以及特种专用电动车。

而张红与丈夫张彦峰来到天津之后，便创立小鸟电动车品牌，主要生产电动自行车和电动三轮车。公开资料显示，小鸟的两轮车市场份额名列前茅，三轮市场份额长期雄踞三甲。如今，张红逐渐退居二线，其子张乾继承家业。与上一辈不同，张乾先后获得了清华大学管理硕士，高级工商管理博士，依然选择扎根这门不起眼的生意。

从上世纪90年代至今，这个商丘张氏家族靠着平平无奇的电动车发家。如今，他们创立的爱玛、小鸟、步步先，在中国电动车市场占据较高份额，张氏三兄妹也被称为“电动自行车行业第一家族”。

如今，张剑的爱玛成为了张氏家族坐拥的第一家上市公司。

作者：张继文来源：投资界