二、营收来源集中在订阅付费服务，微软借Teams全力以赴进攻Zoom腹地

不少巨头借订阅模式成为资本市场的宠儿，奈飞、Adobe、Spotify等都是典型代表。而在办公软件领域，Zoom也是靠订阅付费模式崛起。一季度贡献收入超过10万美元的客户为769个，同比增长90％，其中大型企业客户是公司业务的重点。

大型企业（拥有11名以上员工的客户）为Zoom贡献了约80％的收入，并且具有更高的ARPU。对于走订阅服务的企业来说，付费规模跟ARPU价值决定他们的营收规模。

办公软件领域火爆，也吸引巨头加速布局。在竞争层面，谷歌旗下Gmail、 微软旗下Teams、以及Slack都是Zoom面临的强劲竞争对手，尤其是微软。

在服务方式上，微软Teams更适合企业内部协作，这主要归功于Office 365的高度集成，能让团队保持在同一工作节奏上。对于那些经常需要与外部合作客户一起沟通的人，Zoom或许会更加合适，它提供了一键式的会议选项，简单又便捷。总的来看，两个平台各有自身的优势。

疫情期间，除了Zoom吃到了红利，同行也分到一杯羹。微软公司4月报告称，其远程办公通讯软件Teams在3月日活跃用户数升至4400万，截至4月末这一数据已经上涨至7500万。Slack此前在一份监管文件中称，从2月1日到3月17日，Slack付费安装客户数量增加了7000家。Slack在最近一个季度中增加了大约5000家付费客户。

除了在用户数据的增长上，微软给Zoom带来一定威胁之外，微软背后的产品生态更是冲击到Zoom的扼要。微软最大的产品优势并不在于某一个软件或功能，而是整个 Office 365 办公套件。这套服务囊括了Word、Excel、PowerPoint 等有着悠久历史的办公软件，以及Teams、OneDrive 在内新一代的线上服务，高捆绑的粘性让它的流失率较低。

当微软瞄准一个对手，它会靠快速的产品迭代，庞大的服务平台，强势的销售体系，直入对手的业务腹地，在激烈竞争中获得成功。很显然，微软Teams正在展开这个策略，目前取得的成效显著，这对Zoom在付费用户后续增长上带来的挑战会加剧。

三、疫情期间流量陡增，意外爆发隐私事件致Zoom陷入舆论危机

对于企业来说，安全性是选择办公软件平台的重要原则。如果平台出现问题，轻则是泄露平台上的用户数据，重则可能让公司其他数据被盗用等等。尽管Zoom在疫情期间获得一波高速增长，但也因为特殊时期的流量陡增，被不法分子盯上，从而曝出众多漏洞。

从3月下旬起，Zoom就频频面临安全和隐私指控，由于远程通讯用户对隐私性、安全性更为重视，Zoom的公共形象受到较大打击。4月初，Zoom再次被爆出安全隐患，被舆论称为“Zoombombing”。一时间，Zoom从美股资本市场的宠儿成为众矢之的被外界各种指责，NASA暂停使用Zoom、FBI要求对其警惕，这些负面新闻事件直接导致Zoom股价和估值大跌。

为了挽回声誉，Zoom于4月1日宣布实施“90天计划”，以修复其存在的安全漏洞。在全球科技行业，安全隐私保护问题一直被外界诟病，Facebook、谷歌都曾因这类问题被美国政府、欧盟展开调查。Zoom其实是有前车之鉴的，一旦在这个问题上处理不好，后续面临的政策监管也势必是个烫手的山芋。

从这几个方面来看，Zoom借软件服务带来高增长，但也不可避免面临一系列的压力，尤其是在财报业绩上承压。对于巨头而言，提供视频会议工具，只是其中众多服务之一，完善其业务版图才是未来发展的重点。而对于Zoom说推出硬件设备产品有望让Zoom实现软硬件一体化，这是否能够让Zoom打开新的商业增长点？

3 巨头手握软硬件商业价值巨大

Zoom能否借此登上新台阶？

对于Zoom来说杀入硬件设备赛道应该是迟早的事，毕竟办公设备也是办公软件领域的一个部分，走软硬件一体化可能会撬开在硬件市场的商机，只是它能否在这条赛道里占据一个有利位置呢？

像苹果、微软、亚马逊、阿里、腾讯等在疫情期间股价屡屡创新高，备受资本市场厚爱。这几家科技公司其实有一个共性，就是生态越发丰富。在智能手机时代，苹果iPhone立下汗马功劳，而近两年苹果的软件服务营收不仅创新高，也成为刺激其股价大涨的重要动力，苹果算是借软硬件生态撑起了它的高市值。有这些科技股巨头在前，Zoom其实是可以借鉴学习的。

受疫情影响，科技巨头也意识到了在线办公的潜力，纷纷盯上了这个大蛋糕，乘势加码办公服务也让这个赛道变得拥挤。Zoom在这个行业内率先吃螃蟹推硬件设备，其实也是在为他的生态提前展开布局。在办公软件领域，尽管软件服务能够带给投资者不小的想象空间，但巨头要想构筑更强的竞争壁垒，生态体系的完善也是重要的一环。Zoom入局软件领域，结合旗下硬件产品，欲在B端跟C端市场产生一个生态闭环，软硬件一体化更好的提升用户粘性。

但回到最现实的问题，Zoom的硬件产品要想能够在办公领域占据C位，关键还是要有核心竞争力。随着平台上企业主跟用户的规模不断增长，Zoom已经积累了一定用户数据，未来Zoom如何在硬件设备上做出品牌优势，在技术、服务、内容上有更多突破，或许是他的硬件设备被更多上班族跟C端消费者使用的重点。